Debito e rating

Il nostro debito è caratterizzato da un basso costo, da un’elevata durata media e da un’alta percentuale di debito a tasso fisso. Abbiamo un rating “investment grade”, Baa2 da Moody’s e BBB+ da Fitch.

Strategia finanziaria

La strategia finanziaria è uno dei pilastri del nostro piano strategico 2023-2029. Nel mutato scenario macroeconomico l’ottimizzazione della struttura finanziaria e il contenimento del costo del debito assumono un ruolo fondamentale a sostegno del piano di investimenti e della remunerazione degli azionisti.

Nell’arco del piano strategico, Italgas proseguirà le azioni volte all’ottimizzazione della propria struttura finanziaria, beneficiando al contempo di un’elevata esposizione iniziale ai tassi fissi e di una distribuzione delle scadenze diluita in arco piano. Ci aspettiamo anche che la generazione di cassa ci consenta di mantenere il nostro attuale merito di credito.

La struttura del debito è in linea con:

  • Profilo regolatorio
  • Contenuta esposizione ai tassi di interesse
  • Out-performance finanziaria
  • Controllo del rischio rifinanziamento
  • Costo del debito competitivo, in linea con la guidance

Credit rating

Moody’s

Fitch

Issuer rating

Issuer rating

Ultimo aggiornamento: 21 Novembre 2023

Ultimo aggiornamento: 20 Novembre 2023

Lungo termine: Baa2

Lungo termine: BBB+

Breve termine: non assegnato

Breve termine: non assegnato

Outlook: stabile

Outlook: stabile

Key debt ratios

 

A fine 2022, il rapporto tra Indebitamento Netto e RAB ha raggiunto il 66%, un rapporto tra FFO e Indebitamento Netto è stato leggermente superiore al 13%, di riflesso anche all’acquisizione di Depa Infrastructure in Grecia, acquisizione interamente finanziata per cassa. Il costo del debito è stato intorno all’1,3% e il peso del debito a tasso fisso intorno al 91%, che implica una contenuta esposizione alla volatilità dei tassi di interesse.

Nel periodo coperto dal Piano, Italgas prevede di continuare a beneficiare di metriche di rating nell’area “solid investment grade”, grazie al miglioramento dei rating finanziari. In particolare, si prevede che il rapporto debito netto/RAB rimanga costantemente al di sotto del 70% nel periodo 2023-29.

Inoltre, nel periodo di Piano Italgas prevede che il significativo flusso di cassa operativo coprirà interamente gli investimenti organici e gran parte della distribuzione dei dividendi, mantenendo il rapporto tra FFO e Debito netto ben al di sopra del livello del 10%, che è la soglia definita dalle agenzie di rating per la classificazione del debito nell’area investment grade.

Una struttura del debito solida ed efficiente

5,9
miliardi di euro esclusi IFRS 16
Posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2022.
91%
Quota debito
Quota del debito a tasso fisso al 31 dicembre 2022.
1,4%
Costo medio debito
Costo medio del debito al 31 dicembre 2022.

Italgas Debt Structure

Debito a breve / medio-lungo periodo

Fixed/Floating ratio

Profilo del debito per scadenza

Profilo del debito per scadenza (al 31 dicembre 2022)

  2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 Oltre il

2033

Linee bancarie 17   12 2 11 37 166
 BEI 2032 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0  
 BEI 2035 8,3 8,3 8,3 8,3 8,3 8,3 8,3 8,3 8,3 8,3 8,3 16,5
 BEI 2037 24,0  24,0 24,0 24,0 24,0 24,0 24,0 24,0 24,0 24,0 24,0 96,0
BEI TE 2031 8,2 8,2 8,2 8,2 8,2 8,2 8,2 8,2 4,1
BEI DEDA 2042 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 9,2
BEI GEOSIDE 2037 7,5 15 15 15 15 15 15 15 37,5
ESG Loans 500,0 250
Bond 381.3 mln 1.125% Mar 2024 381,3
Bond 500 mln 0.250% Giu 2025 500,0
Bond 750 mln 1.625% Gen 2027 750,0  
Bond 500 mln 0% Feb 2028 500,0
Bond 750 mln 1.625% Gen 2029 750,0
Bond 600 mln 0.875% Lug 2030 600,0
Bond 500 mln 1% Dic 2031 500,0
Bond 500 mln 0,5% Feb 2033 500,0
82,5 946,8 815,5 85,0 832,5 591,5 830,5 680,5 613,4 72,3 547,3 328

Emissioni obbligazionarie e obbligazionisti

Dal 2017 abbiamo emesso prestiti obbligazionari per 5,5 miliardi di euro.

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